康菲或将出售美国东海岸两炼油厂

CONEXPO-CON/AGG 2020展会一瞥（展会官方供图） Wuesthoff继续说道：我们在2005年推出了CONEXPO-CON/AGG的上一个LOGO。

4.绿色建筑产业链——环保建材、装配式建筑碳中和背景下，建筑业有望迎来新调整，环保材料与装配式建筑的发展有望进一步提速，将成为未来建筑行业发展的必然趋势。3.新能源车产业链——新能源车、电池、充电桩、智慧交通新能源车。

根据中国电动汽车百人会发布的《中国氢能产业发展报告2020》测算，低电气化的长流程(高炉-转炉)制造吨钢产生2.1吨碳排放，而高电气化的短流程(电弧炉)+清洁电力制造吨钢仅产生0.6吨碳排放。另外，全球较有影响力的33家资产拥有者(出资人，特别是一些主权财富基金)，也成立了联合国零碳出资人联盟。清华大学气候变化与可持续发展研究院《中国长期低碳发展战略与转型路径研究》报告认为，实现1.5℃目标导向转型路径需新增投资约138万亿元，超过每年GDP的2.5%。根据广发环保团队《国补逐渐明朗化，多加公司预期迎来投产高峰》的研究报告测算，预计2030年全国垃圾焚烧产能将达149万吨/日，预计发电量可达1876.40亿度/年，对应的碳减排量可达1.55亿吨/年。2.节能减排产业链——工业流程低碳改造、节能装备、氢能、资源再生利用非电力部门减碳方式包括三个方面，一是通过电气化、能源替代、原材料减碳等进行工业流程低碳改造;二是节能减排，降低能耗，减少排放;三是资源综合利用，发展循环经济与再生产、再利用产业。

光伏行业协会预测，十四五期间国内市场保守和乐观预计分别可达0.7亿千瓦和0.9亿千瓦。新能源汽车是交通部门减碳的关键所在，NEV积分政策近年来呈现收紧趋势，进一步推动了新能源车的渗透速度。中国投资协会和落基山研究所《零碳中国·绿色投资：以实现碳中和为目标的投资机遇》报告估计，在碳中和愿景下，中国在可再生能源、能效、零碳技术和储能技术等七个领域需要投资70万亿元。

水电生产电解铝成本优势明显，但面临资源禀赋限制，碳减排路径大概率为直接去火电电解铝产能。对照海外发达经济体，当前中国装配式建筑渗透率提升空间较大，2019年，中国装配式建筑渗透率为13%，海外发达经济体普遍为70-90%。再如，发布《工业领域电力需求侧管理工作指南》，实施国家重大工业专项节能监察、工业节能诊断行动、工业节能与绿色标准化行动;开展工业领域电力需求侧管理专项行动;培育能源服务集成商，促进现代能源服务业与工业制造有机融合等。相比传统高压输电，特高压在远距离传输时损耗下降60%，可保障西电东送，有效化解资源与负荷区域错位问题。

从长期趋势来看，光伏、风电等清洁能源的成本仍会大幅下降，最终将接近煤电的成本。从碳排放源出发，中国碳中和的路径，主要也是电力部门脱碳化、工业部门节能化、交运部门电力化、建筑部门绿色化，除此之外，还有公共部门承担着环保减碳的责任。

中国氢能联盟预测，2020-2025年中国氢能-燃料电池产业规模年均复合增长率达22%，其中加氢站、燃料电池车、燃料电池系统数量年均复合增长率有望分别达43%、71%、35%。其中，工业部门的碳排放，主要来源于钢铁、电解铝、水泥等行业。住建部《十三五装配式建筑行动方案》明确，2020年装配式建筑占新建面积比例达15%以上，2016年，国务院办公厅《关于大力发展装配式建筑的指导意见》指出，力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建面积的比例达30%，预计碳中和顶层设计下，十四五期间装配式建筑相关政策有望持续跟进。碳中和投资资金需求巨大，仅靠政府投入是远远不够的，更多需要依靠社会资本，碳中和所带来的绿色投资需求将为金融机构提供绿色金融业务快速成长的机遇。

三是采用碳排放强度低的原材料代替高碳原材料，如水泥行业，产生的碳排放40%为生产过程中的燃料释放，60%为石灰石煅烧过程中的排放，除了能源替代，目前行业通行办法是使用粉煤灰和矿渣、氧化镁材料等非石化材料替代石灰石，但目前可用性受到限制，水泥行业深度减碳仍待技术突破。4.绿色建筑产业链——环保建材、装配式建筑碳中和背景下，建筑业有望迎来新调整，环保材料与装配式建筑的发展有望进一步提速，将成为未来建筑行业发展的必然趋势。目前我国特高压路线投资力度较大，据赛迪顾问《新基建之特高压产业发展及投资机会白皮书》预计，到2025年，特高压产业与其带动产业整体投资规模将达5870亿元，到2025年，中国将有超过30条新建特高压线路工程迎来相继核准。根据国信证券预测，得益于下游需求增长及车型改善，预计未来5年全球动力电池装机量有望实现36%以上的年均复合增速。

中国能源、工业和交通运输三个领域合计碳排放占比超过90%，是未来实现碳中和目标节能减排的关键领域。动力电池是电动车最核心、价值量最大的零部件，也是新能源车行业的核心竞争要素，成本占比高达42%。

中国正处污染治理的投资高峰期，较发达国家仍有不小的提升空间。基于多家研究机构估算，未来三十年内，我国实现碳中和所需投资规模在百万亿元以上，将为绿色金融带来巨大的发展机遇。

美欧日等发达经济体虽然电热部门同样是碳排放主力，但工业部门碳排放占比更低，交运部门占比更高。另外，全球较有影响力的33家资产拥有者(出资人，特别是一些主权财富基金)，也成立了联合国零碳出资人联盟。据国家气候战略中心测算，为实现碳达峰碳中和目标，到2060年，我国新增气候领域投资需求规模将达约139万亿元，年均约为3.5万亿元，占2020年GDP的3.4%和全社会固定资产投资总额的6.7%左右，长期资金缺口年均在1.6万亿元以上。碳中和目标下全球迎来投资热潮，碳中和、零排放正在以前所未有的方式重塑投资。根据中金公司的测算，碳中和带来的绿色能源投资规模预计达到60万亿元，其中，光伏行业的累计装机量相当于现在的大概40倍。中国投资协会和落基山研究所、清华大学气候变化与可持续发展研究院、国家气候战略中心、中金公司等机构的研究均显示，碳中和带来的投资规模是百万亿级别的。

碳中和投资的五大产业链碳中和的减碳路径，对应着五大产业链：电力部门脱碳对应新能源产业链，工业部门减碳对应节能减排产业链，交通部门减碳对应新能源车产业链，建筑部门减碳对应着绿色建筑产业链，公共部门减碳对应着环保产业链。国家发展改革委的测算数据与此一致，预计2020-2030年间我国风电、光伏总装机容量将提升7.58亿千瓦，年均新增约0.69亿千瓦，年均增速较2015-2019年间提升9.02%。

根据国际能源署(IEA)2018年数据，中国电力与热力部门碳排放占比最高，达到51%，其次为工业部门，占比28%、交运部门占比10%、建筑部门占比4%;中国碳核算数据库(CEADs)数据显示，2017年碳排放占比前四行业依次为供电与供热44.37%、钢铁冶炼及加工17.96%、非金属矿产12.53%、运输仓储及邮电7.75%，合计占全国碳排放总量的80%以上。受益于中国新能源汽车行业的快速发展，充电基础设施需求随之提升。

△ 碳中和背景下减碳路径对应的投资机会(资料来源：作者整理) 1.新能源产业链——风光发电、分布式发电、储能、特高压、智慧电网零碳发电技术当前已经相对成熟，未来将成为主流。主要是废旧资源再生利用、生活垃圾综合利用、汽车零部件及机电产品再制造等领域。

新能源汽车是交通部门减碳的关键所在，NEV积分政策近年来呈现收紧趋势，进一步推动了新能源车的渗透速度。而实际上十四五期间我国风光发电每年装机量可能会超过1.2亿千瓦。储能的形式除了抽水蓄能之外，还有电化学储能，甚至未来氢也可能成为储能方式。2.从碳排放源看减碳路径碳排放的来源决定碳中和目标下的减碳路线。

其中，电力部门脱碳路径比较清晰，即发展光伏、风电替代火电，交运部门的减碳技术更为成熟，目前新能源汽车已进入发展快车道，而工业部门减碳的难度最大，一方面要靠能源替代(绿电代替化石能源，如电解铝)，另一方面，要靠电气化(如钢铁行业)或新技术、新工艺(如水泥)。伏发电中，分布式光伏是未来的发展重点之一。

是指依靠互联网、大数据、物联网及人工智能等多种信息技术汇集交通信息经过实时的信息分析与处理后，最终形成的高效、安全的交通运输服务体系。国家能源局《2020年能源工作指导意见》提出，要加快中东部和南方地区分布式光伏、分散式风电发展，十四五期间分布式光伏政策助力或将高于集中式光伏。

瑞信的分析显示，加氢站分销环节的成本下降潜力最大，此环节利用率的提高可以大大推动固定成本摊销的降低，再加上设备成本的降低，2025年加氢站分销成本预计比目前降低70%。非电力部门中，部分领域较难实现电气化，在此背景下，氢能与燃料电池是较好的替代性解决方案，一是长距离、载重运输设备较难采用动力电池实现电气化，如商用车、航运、航空等;二是工业领域的炼钢使用氢气替代天然气作为还原剂，能在当前的电炉钢技术上进一步减排，同时氢能未来也有望在化工领域实现对化石燃料的替代。

碳捕捉目前依然在成本高、成果小的早期阶段，美国目前有38个CCUS商业设施，占全球总数过半，年二氧化碳捕获量约2500万吨。据此测算，2021-2030年期间，中国风光发电装机量每年新增约68.93GW。中国目前仅部署10个示范项目，累计封存二氧化碳量约200万吨。光伏行业协会预测，十四五期间国内市场保守和乐观预计分别可达0.7亿千瓦和0.9亿千瓦。

12月，习近平总书记在气候雄心峰会上宣布：到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。如废钢回收，废钢是短流程炼钢的主要原料;电池回收，据动力电池应用分会预测，2030年动力电池回收市场规模将超千亿元，随着第一批新能源汽车进入报废期，退役电池数量开始呈现规模化趋势;垃圾焚烧发电，《第二次全国污染源普查公报》显示，2011-2020我国垃圾焚烧厂的数量增加303%、焚烧处理量增加577%。

目前的光伏和风电的装机总容量与2030年的目标相比还有非常大的发展空间。包括废水、废气、废渣、土壤污染的监测、处置设备与材料。

期间光伏装机容量平均每年约64.4GW，风电装机容量平均每年约62.6GW，风光发电装机量合计每年约127GW。△ 碳排放源：电力与热力部门是碳排放最大领域，数据为2018全年数据(资料来源：IEA） 从全球来看，电热力部门、工业部门、交运部门都是碳排放的主要来源部门。